2014年05月21日

取消麵粉津贴 或拉动成本通胀。

  取消麵粉津贴或拉动成本通胀 (吉隆坡3日讯儘管令吉匯率在去年急贬,但经济学家认为,令吉贬值对通货膨胀的影响其实不大,反之,目前政府取消补贴25公斤装麵粉,可能將构成新一轮成本拉动的通胀效应,今年的消费者价格指数(CPI变动料达2.4%。去年,令吉匯率贬值约20%,引起全国震惊,市场亦大谈「输入型通胀」(importedinflation,即因进口成本增长而引起的国內通胀。不过,达证券经济学家通过回顾过去5年的趋势发现,大马的「输入型通胀」属于相当温和的类型,令吉每贬值10%,进口產品价格仅將提高0.4%,而进口產品价格每上涨10%,仅把国內整体通胀推高0.5%至0.8%。至于去年的情况,经济学家分析发现,虽然令吉匯率贬值20%,但进口產品价格只上涨0.7%。针对实际情况与学理推测不一致的原因,经济学家认为,商家通常不会立即隨著经商环境的转变而改变定价,而且目前的国际商业供应链与以往有別,一件商品通常在几个国家转手后才製成,它们的货幣走势未必一致,可能互相有所抵销。另一边厢,大马政府有许多控制物价的机制,也有助于抵销「输入型通胀」的衝击,例如为汽油定价的「自动定价机制」(APM及对统製品价格的管制。因此,儘管CPI从去年10月开始,今年1月更按年增长3.5%,但经济学家认为不足为虑,因为增长幅度属于逐步走高,並且只是反映去年初的低基准效应。反之,政府日前取消补贴25公斤装麵粉,有可能构成新一轮成本拉动的通胀效应。商家或自行吸纳无论如何,经济学家相信,此举影响不会太大,因为「麵粉与其它穀物」这个商品类別,在CPI的计算权重中只占0.4%,而且政府仍继续补贴1公斤装的麵粉。此外,不排除一些商家將自行吸纳涨幅,以应对目前低迷的消费行情。整体而言,经济学家预测,今年的CPI变动料达2.4%,仍属温和水平,令吉兑美元匯率在今年內预料处于1美元兑4.1至4.5令吉区间。