2014年05月21日

GST影响適中 房產信託净利料放缓。

  GST影响適中房產信託净利料放缓 消费税开跑后预料將对房產信託领域的次季核心净利成长带来適中的影响,所以分析员维持该领域「中和」投资评级。与 此同时,针对房產信託领域在今年首季的业绩表现,Midf研究分析员指出,他们所追踪的6家房產信託股首季业绩全符合预期,其中包括雅饰房地產 、嘉德大马房地產信託、KLCC產业信託、怡保花园房產信託 、柏威年房產信託和双威房地產投资信托。该分析员表示,当中股息成长最高的是怡保花园房產信託,首季派出2.29仙的股息,按年成长21.2%,显著高于同业平均成长-1.6%。该公司的股息成长主要因为营业额按年成长10%,以及净租金收入赚幅提高至71.8%。前者受益于谷中城和The Gardens商场的租金调整,后者由管理层的成本管理措施带动。过去3个月,大马政府公债收益率在3.8%-4.0%之间波动,最新为3.85%。分析员预测,2015年尾公债收益率会在4.0%水平,主要因为估计美联储会在今年下半年升息。分析员相信,消费税上路会间接影响房產信託股的表现,限制了租金调整的幅度。这是因为消费税衝击了消费情绪,届时商店租户会爭取更低的租金涨幅。因此,相比今年首季,房產信託领域次季的核心净利成长预料会放缓。2015財政年的净利成长预计会在1.5%至5.3%之间。首选股IGBREIT分析员维持房產信託领域「中和」的投资评级,首选股为怡保花园房產信託,目標价是1.46令吉。该股的优势为高股息成长、谷中城去年第4季增加4万平方呎可租用面积、强大的成本控制能力、以及利率风险偏低。